未来9天惊心动魄……
如果未来几年要拉动经济，新增的“国债+地方债”每年要相应增加◆★◆◆，如果每年多1万亿，就是多了10%；多2万亿，就是多了20%★◆◆■。
中国目前接近40%贸易顺差来自美国（加上香港转口贸易部分，则可能超过40%）。美国提高关税，中国的选项之一就是人民币对美元适当贬值★◆◆◆，对冲关税的上升★■★。
从现在开始到11月8日，是全球市场最为敏感、诡异的9天★★◆◆，不安的气氛在上升。
最近有多位读者咨询：特朗普不是喜欢低利率吗？他上台之后美联储大概率会加速降息，为什么人民币汇率反而有贬值压力◆★◆★？
下面两张图，是近年来国债和地方债发行情况。大家注意“较上年增长”的数据，去年“国债+地方债◆■★★”新增余额接近10万亿■◆◆★。
2、当地时间11月5日，美国大选正式投票日■◆★★★；投票结果大概率会在11月6日（北京时间）的中午到下午发布■◆★。如果是特朗普获胜，“特朗普交易”会瞬间席卷全球。如果哈里斯当选，“反向特朗普交易”将席卷全球。一大批人将在这场豪赌中倾家荡产，或一夜翻身。
中国股市的波动性，会因为特朗普再次执政而波动性加剧。特朗普喜欢每天面对媒体讲话，而且以自己讲话影响中国股市为荣。
4★★◆■★◆、十四届全国人大常委会第十二次会议11月4日至8日在北京举行◆◆★。注意结束的时间点——11月8日◆■★，正好涵盖了美国大选结果发布和美联储是否暂停降息◆◆★◆。这次会议可能会议定新一轮增量财政政策（此前发布的议程里没有看到相关内容■■■★，但你要注意新闻通稿里有个“等”字）。
无论是大选结果，还是中国财政政策增量清单◆★◆，都是超级事件，不仅影响中国投资者的“钱袋子”，还将影响钱袋子。
这只股票在北京时间昨夜今晨一度大涨超过14%，触发了熔断临时停牌■◆■★◆★。随后一度跳水，但最终上涨超过9%。
有意思的是★◆★◆，它的股价反转点是9月24日（中国央行宣布一系列金融利好），然后一路开挂上涨超过4倍■■★◆◆。
这一波贬值里不仅有特朗普的因素，还有美国就业数据超预期，通胀回落偏慢，可能导致美联储暂停降息的因素。
特朗普冲击波还将影响到汇率，人民币离岸汇率一度在昨天连破7.15和7★★.16两个关口■■◆■■，出现了轻微的贬值。
当然，上涨的主要原因是特朗普的民调逆转了哈里斯★★■★■◆，全球各赌博平台上押注特朗普胜选的投注占了70%左右，只有30%押注哈里斯赢。
这些措施将显著提高美国营商成本，降低美国产业竞争力，带来通胀★◆。因为美国的人力成本会提高，老百姓买到廉价商品的机会降低■◆。而通胀的反弹◆■◆■■，将让他被迫从降息转为加息★◆★■◆。
1、11月1日，美国最新非农数据将公布■★◆，如果数据超预期，可能让美联储在11月暂停降息◆★★★★，引发美元资产的进一步狂欢◆■★★◆，中国的货币政策将受到影响。
民粹分子最喜欢的就是逻辑简单◆■■★◆◆、说话过瘾、提供情绪价值的候选人◆★■★★，逻辑是否正确■◆★，一点都不重要。至于捧上去的人执政结果如何■★◆◆★■，到时候再说；如果不满意★◆，再把他骂下来■■◆★◆。
特朗普的政策充满了矛盾。比如他很大程度上代表铁锈地带中低收入白人的利益◆■。为了让他们有工作★★■◆■、收入高，要限制移民流入美国、鼓励包括中国在内的企业到美国投资建厂■★、对中国输美商品加征60%关税、对其他国家加征10%关税◆◆■、大力度降息。
特朗普媒体科技集团（TMTG，股票代码DJT），是特朗普当年遭到主流媒体封杀之后，打造的属于自己的社交平台◆◆，曾拿到过风投◆■■★、并借壳上市■★。这家公司去年亏损5800万美元，最新一个季度亏损1640万美元，但市值已经被炒到了103亿美元，特朗普持股市值约60亿美元◆◆◆◆■。
中国这一轮经济调整，叠加了百年未有大变局（预期改变）和房地产深度调整两大因素◆■◆◆★■，带有“资产负债表衰退”的特征◆★■★。翻译成白话就是，民企和老百姓都不太敢负债了◆◆■，也不太敢消费，一心想着降低杠杆率、存钱。
特朗普还创建了加密货币平台——世界自由金融（World Liberty Financial■◆★，简称WLF)★★◆。并扬言当选之后，会放松美国对加密货币的监管。所以，最近一个月加密货币普遍上涨★■。如果特朗普当选，会出现狂欢行情■◆★。下图是比特币价格的近期走势图◆★◆★◆■。
一般认为，如果特朗普上台，中国财政政策力度会有所加大。因为不确定性增加了，对美出口可能减少■■。如果欧盟有样学样，也对中国加征关税，则影响更大一些■◆◆■★。
下图是最近一段时间人民币对美元的离岸汇率◆■■，在一度升值破7★★★■■★.0之后，又贬值到了7.14左右■★◆★。
经济发展的实质■■■■★，是政府■■◆◆★■、企业、家庭轮流加杠杆。企业和家庭不太敢加杠杆了，只能是政府顶上去，办法是发国债■◆★、地方债★★◆■◆★，把钱用在减税降费、新基建、改善民生等方面■■★◆。
特朗普上台的影响还包括：由于金融监管将放松◆★◆■■■，利多美国金融股；减少对新能源产业的扶持，重视传统能源产业，美国传统能源股将上涨；放松加密货币监管，对加密货币是利好；结束战争+降息，对黄金影响中性。特朗普希望看到偏弱的美元■◆★，但全面加征关税将让美元变强◆◆■。
3、北京时间11月8日凌晨2点★★◆，美联储将宣布降息25个基点、还是暂停降息。这也将显著影响全球资产价格。
特朗普在竞选期间，公布了很多经济政策。但大多数政策需要国会审批，通过有难度，要看未来参议院■◆、众议院的选举结果■◆。在关税问题上，美国总统的自主权比较大，是最容易选中的★◆◆★★◆“新官上任三把火”■★◆◆◆。
特朗普如果再次上台，中国留学生赴美学习、留下的难度都将提升★◆，到美国生育、让孩子直接拥有美国国籍的时代也可能终结★◆。
特朗普还可能进一步加剧中美在高科技领域的脱钩，给◆■★■“科技替代”企业带来机会；此外★★，可能提升中国房地产复苏的重要意义。